Vontobel lascia Zurigo per il fisco di Zugo: 1500 posti di lavoro e 80 milioni di gettito in fuga

Dopo oltre cent’anni a Zurigo, la banca privata Vontobel trasferisce il proprio quartier generale a Baar, nel Canton Zugo. Lo ha annunciato la banca stessa: entro il 2030 circa 1’500 collaboratori, oggi sparsi su sette sedi zurighesi, verranno riuniti in un nuovo campus da 15’000 metri quadrati a Baar, il comune fiscalmente più conveniente della Svizzera. A Zurigo resterà solo un ufficio clientela sul Bleicherweg con circa 300 dipendenti.

Il trasloco pesa soprattutto sui conti pubblici: secondo un’interrogazione dei consiglieri cantonali PLR zurighesi Sarah Fuchs, Martin Huber e Mario Senn, Vontobel ha versato nel 2025 oltre 80 milioni di franchi di imposte al Cantone Zurigo. Con la partenza della banca, quel gettito sparisce.

Perché una banca centenaria lascia Zurigo

Vontobel, fondata nel 1924 sulle rive della Limmat, spiega la scelta con la necessità di uno spazio unico per riunire il personale: a Zurigo, spazi liberi di quella dimensione non si trovano più. Ma le tasse contano, eccome. A Baar l’aliquota è nettamente più bassa che a Zurigo, e il Cantone Zugo ospita già le sedi di gruppi come Partners Group e Glencore. La città di Zurigo, dal canto suo, minimizza: la portavoce del dipartimento delle finanze Claudia Naegeli ha sottolineato «quanto sia importante il centro e un’infrastruttura eccellente», facendo notare che il grosso della clientela resterà comunque in città.

Non la pensa così la destra economica zurighese. I tre consiglieri PLR hanno chiesto formalmente al Governo cantonale: «Quali sono le conseguenze finanziarie del trasferimento della sede per il Canton Zurigo?» — e vogliono sapere quanto pesi, per un’azienda come Vontobel, la differenza fiscale tra un domicilio a Zurigo e uno a Baar.

Zugo resta il Cantone che vince la gara delle aliquote

I numeri danno ragione a chi parla di concorrenza fiscale aperta tra Cantoni. Secondo lo Swiss Tax Report 2025 di KPMG:

• Zugo applica un’aliquota effettiva sull’utile delle imprese dell’11,85%, la più bassa del Paese;
• Zurigo si trova invece al 19,61% e Berna al 20,54%, agli estremi opposti della classifica;
• sul reddito delle persone fisiche più facoltose il divario è ancora più marcato: a Zugo l’aliquota massima si aggira attorno al 22%, mentre chi guadagna allo stesso livello a Bellinzona nel 2026 paga il 38,5%.

Per una banca che sposta 1’500 posti di lavoro, non conta solo l’imposta sull’utile della società: contano anche il reddito e la sostanza dei quadri che si portano dietro. Ed è proprio su questo fronte che Zugo resta imbattibile.

Cosa c’entra il Ticino in questa partita

Il Ticino non è tra i Cantoni protagonisti di questa storia, ma la logica che ha spinto Vontobel verso Baar è la stessa che negli ultimi anni ha guidato anche la politica fiscale ticinese. L’aliquota effettiva sull’utile delle imprese in Ticino è scesa dal 23% di qualche anno fa all’attuale 16,05%, complice la riforma RFFA e gli sgravi cantonali; resta comunque sopra Lucerna (11,66%) e Zugo, ma il divario si è ridotto sensibilmente. Sul fronte dell’imposta sul reddito, la riforma approvata nel giugno 2024 prevede una riduzione progressiva dell’aliquota massima dal 15% al 12% entro il 2030: un miglioramento che avvicinerà Bellinzona a Friburgo, senza però colmare il divario con Zugo o con i Grigioni, concorrente diretto del Ticino per i grandi patrimoni.

Chi guarda a queste cifre da Lugano, però, sa che il Ticino non gioca solo la carta delle aliquote: la piazza finanziaria luganese continua a scalare posizioni tra i principali centri finanziari mondiali, proprio mentre banche storiche come Vontobel ridisegnano la geografia della Svizzera bancaria. La domanda che la vicenda Vontobel-Zugo pone anche al Ticino è la stessa che si pongono i consiglieri PLR zurighesi: quanto pesa, davvero, un punto percentuale di differenza fiscale nella scelta di dove tenere sede, collaboratori e gettito.

Chi vuole confrontare il carico fiscale reale del proprio Cantone con quello dei concorrenti diretti può consultare la classifica aggiornata dei Cantoni più attrattivi per le imprese o la guida su dove conviene aprire un’azienda in Svizzera. Sul fronte opposto, la crescita di Lugano tra i centri finanziari mondiali resta la controprova che il fisco non è l’unico terreno su cui il Ticino può giocare la propria partita.

 [3]